| 2005年03月31日
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南京“1＋x”模式谢幕
21世纪经济报道 2005-03-30 14:37:14
本报记者 李进 上海报道
3月23日晚，一条南京中央集团拟转让下属三家公司的招商信息出现在南京市产权交易中心的网站上。
估计在所有看到这一消息的人中，江苏雨润食品产业集团有限公司的掌门人祝义才是最高兴的一个了，因为他可能不会再遇到南京金鹰国际集团有限公司的掌门人王恒重组南京新百(600682.SH)遭遇的烦恼了。
改制思路突变
来自南京市产权交易中心消息显示，南京中央集团的改制思路出现了改变，原先通行于当地两大商贸企业的“1＋x”模式已经悄然退出。
南京产权交易中心3月23日晚新挂上去的招商信息显示，“根据市政府有关国有企事业单位改革的精神，现有南京中央集团有限责任公司拟转让其下属南京友谊华联(集团)有限责任公司、南京市百货公司、南京市糖烟酒总公司国有产权。”
记者3月28日下午致电南京产权交易中心，一位工作人员明确表示，这次转让的三家企业与上市公司南京中商(600280.SH)没有任何联系，“1＋x”的改制模式已经不适用于中央集团。
他同时表示，上述三家企业本身的股权也没有打包，可以单独受让，只是因为属于同一家股东，所以挂在一起。
据介绍，此次挂牌转让的三家企业隶属于中央集团，友谊华联和南京百货均处于亏损状态，净资产分别为－16683.16万元和－3125.88万元，南京市糖烟酒总公司资产质量稍好，净资产为2545.84万元。
据记者了解，有意参与改制的企业可以在4月19日之前前往南京产权交易中心报名，初审后确定具体的交易方式。
需要交代的是，此前，雨润集团在二级市场历经14次举牌，于今年2月坐上南京中商第一大股东位置，但持股比例与第二大股东南京市国有资产经营(控股)有限公司只差一个百分点，第一大股东位置坐得不是十分稳当。
南京市商贸局的相关人士表示：“祝义才的雨润集团在没有参与中央集团改制的前提下，成为上市公司南京中商大股东的事实获得了市里面的默认，其实这就很能说明问题。”
此外，据记者了解，雨润集团早在2003年就参与了南京商贸系统第一家转让整体产权的企业———南京天环食品集团的竞购，但最终输给了江苏信和投资的子公司香港福兆。
值得注意的是，此次挂牌的三家企业仅仅是中央集团的一部分，除却已经完成改制的山西路百货和蔬菜副食品，还有外轮公司和太平商场未列入改制之列。
3月29日，曾经因改制而发生“关门事件”的南京新百的一位高层告诉记者，曾听说南京要放弃“1＋x”的想法，但不知道是否能够运用到新百的改制中。
他表示，目前南京新百运营正常，改制工作没有特别大的进展。
“1＋x”始末
2002年6月20日，南京市两大商贸集团中央和新百同时挂牌，两者各自拥有一家上市公司南京中商和南京新百。
两个月后，南京市商贸局下属的17家企业分别被这两大集团“瓜分”。同时，两个集团分别委托给对应的上市公司管理，资产归属则划归南京市国有资产经营控股公司。
2003年5月30日，新百和中央国有股权转让公告亮相南京市产权交易中心，时间为1个月。按照当时的提法，“商贸企业产权改革改制面要达到90％”。
这应该是“1＋x”模式的首度出现。
按照这一模式，资产质量相对较好的上市公司南京新百和南京中商作为“1”，被委托管理的两大集团下属其他企业将作为“x”，南京方面将“1”和“x”打包起来整体改制。
“1＋x”模式推出之后，南京新百首先成为改制的中心，一些有意获得上市公司控制权的企业陆续浮出水面，其中来自金鹰国际的王恒无疑是这场角逐中的率先入场者。
通过关联企业在二级市场的不断举牌之后，金鹰国际开始和政府方面接触，洽谈重组新百集团事宜，并在2004年4月从南京市国有资产经营控股公司手中受让了南京新百集团的股权。
据介绍，针对南京市商贸企业改制，南京市当时成立了专门小组负责制定具体改制方案，“1＋x”正是出自这个小组之手。
记者联系到该小组，相关负责人告诉记者，当时制定政策时，相关部门就要求如果“x”那一块的某些企业自身资产不错，也可以自找出路，中央集团下属的山百大楼和蔬菜公司就是单独改制的。
“但问题也就出在这里”，上述人士表示，“因为好一点的企业都独立出去改制了，剩下的企业都背着不同程度的债务。”
“1＋x”的方案被形容成“一个好苹果搭一篮子烂苹果”。
一般来说，重组方看中的是作为“1”的上市公司，而不希望受让如烫手山芋的“x”类企业。金鹰和雨润宁可花大代价在二级市场举牌也不愿协议收购也正缘于此。
“事实上，‘1＋x’方案推进得一直不太顺利，内部分歧一直存在”，改制小组的一位人士表示，“大概在2月份，南京市政府基本确定了不再捆绑打包的方向。”
中央集团下属三家企业挂牌转让，表明南京市政府让“1＋x”方案正式退出市场。
南京国资委新任
如果“1＋x”方案退出，那南京新百和中央商场改制将如何继续？南京市国资委的一位官员表示，在她看来，具体企业要视具体情况而定。
南京市国资委在今年2月24日和市发改委、市安监局同时挂牌。
从2002年开始，南京开始推进以优化资本结构、降低企业负债、理顺劳动关系为内容的“三联动”改革。其中，国有资产要退到30％左右，所有债务要通过各种方式解决，人员要和新公司重新签订劳动合同。
按照计划，2004年是“三联动”改革的最后一年。据统计，截至当年12月，全市291家工业企业已基本完成改制工作，其中关停企业78家，破产企业17家，并购重组企业87家，整体改制109家。
需要指出的是，根据南京市产权交易中心的统计，从2003年1月1日至2004年1月28日一年当中，该中心完成的237个项目中，MBO有145项，占了61.18％之多。相关专家表示，这可能是南京市当时对MBO七折优惠造成的。
此后，中央国资委叫停国有企业MBO，南京市也在2004年10月出台政策规定，管理层收购不再享有优惠。
南京市市委党校工商管理部一位不愿意透露姓名的专家表示，总的来说南京市国企改制的方向是正确的，但是仍然存在不少问题。“目前的情况是，整体差不多改完了，但上面不是很满意，一些企业要‘回炉’。”
“其实，放弃‘1＋x’模式可以看出南京市相关部门对国企改制的一些问题正进行反思和重构。”
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